空气源热泵热水器具有节能环保、安全便捷的优点。相比燃气热水器、电热水器和太阳能热水器这前三代热水器,第四代空气源热泵热水器的能效比大幅度提高,其耗电量仅为普通电热水器的1/4、燃气热水器的1/3 和太阳能热水器的1/2。空气源热泵热水器十分环保,使用的过程中不产生废气污染物,且没有漏电、漏气危险。

  国民生活水平提升催生热水设备巨大需求。我国人均热水使用量只有发达国家的1/3-1/5,随着我们国家经济发展和国民对生活品质要求的提高,人均热水使用量尚有3倍以上的增长空间,预计热水器行业将保持稳定增速,截至2020 年CAGR 将达15%以上。

  空气源热泵引领节能环保大趋势。空调制冷采暖和热水供应能耗占我国建筑能耗的六成左右,占全国每年总能耗的20%。空气源热泵热水器除了能在建筑热水供应中节能60%左右,还可以集成建筑的制冷和供热功能,成为建筑能源中心。节能环保的空气源热泵热水器将在新增建筑中大范围的应用,同时在未来几年对逐渐到达使用年数的限制的热水器形成替代,未来市场发展的潜力广阔。

  政策扶持促进行业规模快速成长。发达国家对空气源热泵有大额补贴等扶持政策,自13 年起我国地方政府也纷纷推出对空气源热泵的支持政策。

  技术突破、智能化设计、销售渠道拓展等因素加速行业发展。空气源热泵在低温地区应用技术的突破大大加快了其向北方进军的步伐。各大家电领军企业推出的智能化空气源热泵产品提高了使用者真实的体验。各大厂商在全国渠道布局,大力拓展电商渠道。

  产业链建议关注:空气源热泵行业的爆发将直接利好核心配件供应商与整机厂商。

  受益标的包括被看作制冷系统心脏的压缩机厂商,如海立股份(600619),华意压缩(000404);制冷系统重要部件膨胀阀厂商,如三花股份(002050);空气源热泵整机厂商,如格力电器(000651),美的集团(000333),青岛海尔(600690)。